金吾财讯 | 交银海外在示，好意思国7月非农新增工作11.4万东说念主，预期17.5万东说念主，前值修正至17.9万东说念主。7月休闲率升至4.3%，高于预期和前值4.1%。工作参与率微升至62.7%，高于预期和上月的62.6%。7月平均时薪同比增速回落至3.6%，低于预期3.7%，上月为3.9%；平均时薪环比增0.2%SWAG，低于预期和上月0.3%。

该行指，7月非农数据后商场降息50基点概率升至62%，但该行以为劳能源商场虽放缓但没那么糟，商场对降息可能过度订价。7月工作数据受到天气扰动，且存在过半的新增休闲东说念主口为临时裁人，或在随后重返工作，8月工作数据较粗略率反弹SWAG，工作数据需详细7、8月数据去看，且面前的工作参与率擢升。合座来看，该行以为好意思联储尚未“过晚”降息，9月降息可能方合法时，但降息的幅度很可能不是50基点而是25基点，后续仍需密切心境通胀工作数据，尤其是8月22日的环球央行年会，鲍威尔或将给出进一步明确开导。